Once a leader, now a laggard: Ethereum’s crumbling metrics and fractured community as Solana tightens the noose من قائد إلى متخلف: تدهور مقاييس الإيثيريوم وتفتت المجتمع بينما تشد سولانا الحبل.
سولانا تعالج الآن ما متوسطه 60 مليون عملية يومية مقارنة بمليون عملية فقط لإيثريوم، مما يثبت أن قابلية التوسع لها أهمية أكبر من السمعة في حروب البلوكشين الحالية. هل إيثريوم ميتة؟
معركة إيثريوم من أجل البقاء
من كونها تحتفل بها كرائدة في العقود الذكية إلى مواجهة منافسة لا هوادة فيها وصراعات داخلية، بدأت رحلة إيثريوم (ETH) تبدو أقل كصعود مستدام وأكثر كهبوط وعرة.
لفهم معاناة إيثريوم، دعنا نعود إلى نوفمبر 2021، عندما بلغ إجمالي قيمتها المقفلة أعلى مستوى له عند 107 مليار دولار، راكبة على موجة من التفاؤل مع ارتفاع سعر ETH إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4890 دولارا.
انتقل إلى نهاية عام 2023، وقد تراجع هذا الرقم إلى 30 مليار دولار فقط – وهو انخفاض مذهل. على الرغم من أن عام 2024 قدم بارقة أمل في التعافي، مع ارتفاع TVL إلى 66 مليار دولار بحلول منتصف العام، اعتبارًا من يناير 2025، لا تزال إيثريوم عالقة عند 64.5 مليار دولار.
في هذه الأثناء، قام أقرب منافس لها، سولانا (SOL)، بسرد قصة عودة أكثر إثارة. بعد تراجعها من TVL بقيمة 10 مليار دولار في أواخر 2021 إلى 210 مليون دولار فقط في أوائل 2023، عادت سولانا للحياة، مسجلة أعلى مستوى لها على الإطلاق بأكثر من 12 مليار دولار هذا الشهر – متفوقة على تعافي إيثريوم من حيث السرعة والنطاق.
بعيدًا عن TVL، يبدو أن إيثريوم تفقد المزيد من الأرض في مقاييس أساسية مثل حجم المعاملات ورسوم المستخدمين. بينما تعالج إيثريوم ما متوسطه 1-1.2 مليون عملية يومية اعتبارًا من أوائل 2025، فإن سولانا تتفوق على ذلك بما يثير الدهشة، حيث تصل إلى 60-65 مليون عملية في اليوم.
ورغم أن إيثريوم تفرض رسومًا أعلى لكل عملية، فإن حجم رسوم سولانا اليومية أعلى بانتظام، بمعدل يتراوح بين 5-6 مليون دولار هذا الشهر وبلغ ذروته عند 35 مليون دولار خلال الضجة المحيطة بتنصيب دونالد ترامب كالرئيس السابع والأربعين للولايات المتحدة. مقارنة بذلك، كانت حجم رسوم إيثريوم تتراوح حول 3-4 مليون دولار في المتوسط، مع ارتفاع متواضع إلى 15 مليون دولار في يوم تنصيب ترامب.
دعنا نتعمق أكثر في المخاوف المحيطة بإيثريوم وكيف أن هذه الرائدة السابقة في البلوكشين تواجه تحديات هائلة للبقاء.
أزمة هوية مؤسسة إيثريوم
لا تقتصر صراعات إيثريوم على العقبات التكنولوجية فقط. فمؤسسة إيثريوم (EF)، المنظمة غير الربحية التي كانت تُنظر إليها لفترة طويلة كعمود تطوير إيثريوم، تمر أيضًا في حالة من الاضطراب.
لقد ترك عدم الرضاء الداخلي، وزيادة المنافسة، والأسئلة حول رؤية المؤسسة، مؤسسة إيثريوم تكافح مع هويتها في وقت يشهد فيه مستقبل إيثريوم عدم استقرار غير مسبوق.
لقد أدى الضغط إلى تدخل المؤسس المشارك لإيثريوم، فيتاليك بوترين، مع خطط شاملة لإعادة هيكلة القيادة في المؤسسة.
على مدار أكثر من عام، كان بوترين يعمل بهدوء على مبادرة إعادة هيكلة تهدف إلى معالجة الافتقار إلى الفعالية وتحسين التواصل بين المؤسسة ومطوري إيثريوم.
“نحن في مرحلة تغييرات واسعة في هيكل القيادة في EF”، كشف بوترين في منشور حديث له على منصة X، مضيفًا أن الهدف النهائي هو تأسيس “مجلس مناسب” لتوجيه المؤسسة.
ومع ذلك، لم تخلُ هذه الجهود من الجدل. حيث يُزعم النقاد أن الدور المركزي لبوترين في هذه العملية يُقوض من أخلاقيات إيثريوم في اللامركزية. بينما يرى آخرون أنها تدخل ضروري لأجل إنقاذ سمعة EF المتراجعة.
إحدى استراتيجيات EF الأكثر إثارة للجدل هي اعتمادها على خريطة طريق ذات تركيز على “تجميع الطبقات”، والتي تعطي الأولوية لتوسيع إيثريوم من خلال حلول الطبقة الثانية.
في حين أن هذه التجميعات قد حسنت من سرعات المعاملات وخفضت التكاليف، إلا أنها أدخلت أيضًا مخاطر جديدة، مثل ضمانات الأمان المنخفضة وانخفاض عائدات الرسوم الأساسية لشبكة إيثريوم الرئيسية.
يجادل النقاد بأن هذه التجارة تُظهر عدم قدرة EF على تقديم حل طويل الأجل للتوسع يتفوق على ما حققته المنافسون مثل سولانا بالفعل.
لقد أصبحت قدرة سولانا على التعامل مع ملايين المعاملات يوميًا برسوم شبه معدومة معيارًا واضحًا، تاركة إيثريوم تكافح للحاق بالركب.
يضاف إلى ذلك الاضطراب الجدل حول آيا مياجوشي، المديرة التنفيذية لل EF منذ عام 2018. فقد تعرّضت قيادتها لاتهامات بعدم الكفاءة وفضائح تتعلق بتضارب المصالح، مما أدى إلى موجة من الانتقادات على الإنترنت وحتى حملة على وسائل التواصل الاجتماعي تطالب باستقالتها.
بينما تبقى مياجوشي في منصبها، زادت ردود الفعل السلبية بشكل سام، حيث لجأ بعض النقاد إلى الهجمات الشخصية والتهديدات.
أخذ بوترين، الذي بدا محبطًا، إلى منصة X لإدانة هذه الأفعال قائلًا إنها “شر مطلق”، محذرًا من أنها تدفع المطورين المميزين بعيدًا عن إيثريوم.
“قد أرسل لي بعض أفضل المطورين في إيثريوم رسائل مؤخرًا، معبرين عن اشمئزازهم من البيئة السامة على وسائل التواصل الاجتماعي”، كما غرد بوترين مؤخرًا، مضيفًا أنه يتحدى الدعوات للإصلاحات القيادية في EF.
المؤسسة الثانية: رؤية متنافسة لمستقبل إيثريوم؟
في ديسمبر 2024، أشار كونستانتين لوماشوك، مؤسس Lido – بروتوكول يدير أكثر من 28% من إيثريوم المرهون – إلى خطط لإعادة تشكيل نظام إيثريوم البيئي.
الفكرة، التي أطلق عليها “المؤسسة الثانية”، تم الترويج لها في البداية كطريقة لإدخال المنافسة إلى القيادة وعمليات اتخاذ القرار في إيثريوم.
في 22 يناير، أضاف لوماشوك إلى هذه الرؤية بمشاركة صفحة رسمية للمؤسسة الثانية على منصة X، مما يشير إلى أن هذه لم تكن مجرد فكرة.
المؤسسة الثانية تهدف إلى لامركزية السلطة داخل إيثريوم من خلال إنشاء كيان موازى يتحدى مؤسسة إيثريوم. لقد انتقد لوماشوك الهيكل المعزول لل EF، واصفًا إياه بأنه “عميق للغاية” وغير متاح للغرباء دون سنوات من الخبرة البحثية.
“بدون منافسة، نحن نعرض أنفسنا لخطر فقدان المسار الصحيح”، كتب في منشور ديسمبر. يعتقد لوماشوك أن المؤسسة الثانية ستجلب وجهات نظر جديدة وابتكارات أسرع إلى إيثريوم.
إحدى المبادئ الأساسية للمؤسسة الثانية هي الحفاظ على لامركزية إيثريوم ومقاومتها للرقابة من خلال تقديم آليات حوكمة أقوى.
لقد أبرز لوماشوك خططًا لتنفيذ حوكمة ثنائية داخل Lido، بدءًا من الربع الأول من عام 2025، كنموذج للابتكار الذي ستدعمه المؤسسة الثانية.
تشمل رؤية المؤسسة الثانية أيضًا معالجة آلية الرهن في إيثريوم، وهي عنصر حاسم في نموذج أمانها القائم على إثبات الحصة.
قد اقترح لوماشوك أن تهدف إيثريوم إلى أن تكون 66% على الأقل من مجموع عرضها مرهونًا، مبررًا أن هذه العتبة ضرورية لمنع المعتمدين من التركز في أمناء مركزيين.
“إذا كان هناك حاجة إلى حد، يجب أن يأتي من بروتوكول إيثريوم نفسه ويطبق بشكل موحد على جميع بروتوكولات الرهن السائلة”، قال ردًا على النقاشات الجارية حول هيمنة Lido في الرهن.
شخصيات بارزة تتخذ موقفًا ضد مسار إيثريوم
رغم أن EF تعمل على إصلاح قيادتها وتوسيع نظامها البيئي، يجادل النقاد بأن المنصة تفتقر إلى العجلة والرؤية والاستراتيجية المتماسكة للحفاظ على هيمنتها.
شخصيتان رئيسيتان في عالم التشفير – كايل ساماني، الشريك الإداري في Multicoin Capital، وجوستين صن، مؤسس Tron – اتجهت إلى وسائل التواصل الاجتماعي لإبراز أوجه القصور في إيثريوم واقتراح استراتيجيات جريئة، وإن كانت مثيرة للجدل، لإنعاشها.
بصفته مؤسس Multicoin Capital، وهي شركة استثمار تركز كثيرًا على البلوكشين، ينسب ساماني الفضل لإيثريوم في إيقاظ شغفه بالتشفير. “ETH كان مصدر ثروتي الأول المهم”، غرد.
على الرغم من وعدها المبكر، إلا أن تفاؤله تضاءل. وكشف أن نقطة الانهيار كانت Devcon 3، مؤتمر مطوري إيثريوم السنوي الذي أقيم في نوفمبر 2017.
على الرغم من التحديات الواضحة في التوسع – ارتفاع هائل في رسوم الغاز وزيادة الازدحام في الشبكة – كان ساماني مذهولًا أن موضوع التوسع لم يكن حتى محور خطاب بوترين الرئيسي.
“كيف يمكنك عدم التعرف على ما يحدث حولك وتقديم خطة موثوقة بجدول زمني ملموس وجريء؟” كتب. تلك اللحظة، كما أوضح ساماني، كانت عندما “فقدت الإيمان بإيثريوم”.
بعد سبع سنوات، يعتقد ساماني أن القليل قد تغير. يشير إلى ما يسميه “انعدام الإلحاح التام” في إيثريوم وفشلها في ملاءمة القيادة مع احتياجات أصحاب المصلحة الأساسيين. دون “نجم شمالي” واضح، كما يضعها، تُعرض إيثريوم نفسها لخطر التغلب عليها من قبل منافسين ذوي أولوية للسرعة وقابلية التوسع وتجربة المستخدم.
في هذه الأثناء، اتخذ صن، المعروف بأسلوبه الاستفزازي، خطوة أبعد من ذلك من خلال تقديم خطة جذرية من خمس نقاط لإنعاش إيثريوم، مدعيًا أن قيادته يمكن أن تدفع ETH إلى 10,000 دولار.
تتضمن الخطة وقف جميع مبيعات ETH لمدة ثلاث سنوات، فرض ضريبة على حلول الطبقة الثانية لتوليد 5 مليار دولار سنويًا، وتخفيض عدد موظفي EF بشكل كبير لإنشاء منظمة قائمة على الأداء العالي.
كما تركز خطة صن على زيادة حرق الرسوم وتقليل مكافآت العقد لضمان تقوية الاقتصاديات التضخمية لإيثريوم مع التخلي عن تجميع الطبقة الثانية للتركيز فقط على قابلية التوسع للطبقة الأولى.
بينما قد تبدو أفكار صن جذرية، إلا أنها تتناول إحباطات حقيقية بشأن عدم كفاءة إيثريوم. لطالما تعرضت EF لانتقادات بسبب بطء اتخاذ القرار والانفصال الملحوظ عن اهتمامات المجتمع.
ومع ذلك، فإن قابلية رؤية صن موضع تساؤل. إن فرض الضرائب على حلول الطبقة الثانية يُعرض خريطة الطريق المركزة على التجميع في إيثريوم للخطر، وهي استراتيجية توسع رئيسية، في حين أن تقليص حجم EF قد يُفقدها الموارد اللازمة للحفاظ على خط الإبداع الخاص بها.
المجتمع والمطورون يتراجعون عن إيثريوم
تحديات إيثريوم لم تعد تقتصر على الجدل حول القيادة أو هجمات المنافسين – بل إن مجتمعها ذاته يتفكك.
قدم بيني، وهو مستثمر مغامر معروف في مجال التشفير، انتقادًا مؤخرًا قائلًا: “مؤسسة إيثريوم تديرها معلمة ثانوية من اليابان تكره المنافسة، وتؤمن بالمساواة في النتائج بدلاً من الفرص، ولا تعترف بالتوافق في البلوكشين كوسيلة للحكم.”
لقد لاقى انتقاده لثقافة القيادة في EF بأنها “استيقاظية” ومفرطة الإيديولوجية صدى لدى أولئك الذين يشعرون بأن المؤسسة تعطي الأولوية للمثل الفلسفية على الابتكار العملي.
لقد وصلت الدعوات للإصلاحات القيادية أيضاً إلى نقطة الغليان. “إذا لم تتنحَ آيا مياجوشي، سأعيد تقييم نظريتي الاستثمار في ETH”، أعلن هيدجكس، أحد مستثمري العملات المشفرة، أثناء إزالة “.eth” من اسم مستخدمه – مما يعكس خيبة أمل متزايدة داخل المجتمع.
تم التعبير عن مشاعره من قِبل إريك كونر، وهو مؤيد سابق كبير لإيثريوم، الذي أسف قائلًا: “لم أعد ديب إيث. ربما يومًا ما سيعيد أولئك في أدوار القيادة ضبط علاقتهم مع المجتمع، ولكن الآن أنا خارج اللعبة.”
تم زرع بذور عدم الرضا قبل عام 2025. في أكتوبر 2023، قال مايك ألفريد، المستثمر القيمي، “إيثريوم تبدو مريضة. لقد فشلت روايات الكمبيوتر العالمي والمال القائم على السونار. لقد هُجر التمويل اللامركزي (DeFi) وNFTs إلى حد كبير. يقوم فيتاليك وبعض الداخلين السابقين بنهب البروتوكول.
لقد تفاقمت المشاعر بمرور الوقت، حيث صرح جون إي. ديتون، وهو محامي تسلل على العملات المشفرة ومراقب قديم للمجال، قائلًا: “لم أشهد أبدًا مثل هذا المستوى المنخفض من المشاعر تجاه ETH. كل منشور بعد الآخر يظهر أن الناس، الذين كانوا في السابق أكبر مؤيدين لـ ETH، يتحركون بعيدًا.”
في وقت تكون فيه الثقة والوحدة حاسمتين، يجب على قيادة إيثريوم أن تتصرف بحسم. سواء من خلال الإصلاحات، أو تحسين التواصل، أو التركيز الأقوى على مبادئها اللامركزية، تحتاج الشبكة إلى جسر الفجوة المتزايدة بين مثاليها وتوقعات المجتمع.
إذا فشلت في التكيف، فإن إيثريوم تخاطر بتفويت موقعها القيادي لمنافسين مجهزين بشكل أفضل لمواجهة اللحظة.
أسئلة متكررة
ما سبب تراجع إيثريوم في السوق؟
تواجه إيثريوم تراجعًا نظرًا للمنافسة المتزايدة من سولانا وتحديات داخلية تتعلق بقيادتها ومؤسستها. كما أن مشاكل التوسع وارتفاع رسوم المعاملات ساهمت في هذا التراجع.
هل يمكن لإيثريوم التعافي؟
يمكن لإيثريوم التعافي إذا تم تنفيذ الإصلاحات اللازمة في قيادتها واستراتيجياتها. إعادة الهيكلة وزيادة الفعالية في اتخاذ القرارات ستكون أساسيات للحفاظ على مكانتها في السوق.
ما هي أهمية المنافسة في سوق البلوكشين؟
تعتبر المنافسة حيوية في سوق البلوكشين لأنها تحفز الابتكار وتحسن الخدمات. مع وجود عدد من المشاريع الجديدة التي تتحدى البلوكشين الحالية، يتعين على الشركات الكبرى كإيثريوم السعي وراء التنافس والتجديد لتظل في الطليعة.
