مايلز دويتشر يشير إلى سبب عدم حدوث موسم العملات البديلة بعد

المدة الطويلة التي تم الانتظار فيها لموسم العملات البديلة لم تتحقق بعد، ويعتقد مايلز دويتشر أنه يعرف السبب. في منشوره الأخير على X، أشار دويتشر إلى ارتفاع منصة Pump Fun، التي تسهل إنشاء العملات الميمية على السلسلة بسهولة، كعامل رئيسي يوجه رأس المال بعيداً عن العملات البديلة الكبرى.

تاريخياً، عندما يرتفع سعر بيتكوين (BTC)، يتدفق رأس المال المضاربي إلى العملات البديلة ذات القيمة السوقية المتوسطة إلى العالية، مما يغذي ما يسميه المتداولون “موسم العملات البديلة”. وفقاً لـ مؤشر موسم العملات البديلة، يعتبر سوق العملات الرقمية في موسم العملات البديلة عندما يتفوق 75% من أعلى 100 عملة (باستثناء العملات المستقرة مثل Tether و DAI بالإضافة إلى الرموز المدعومة مثل WBTC و stETH و cLINK) على بيتكوين خلال آخر 90 يوماً. حالياً، مؤشر موسم العملات البديلة يبلغ 37.

وفقاً لدويتشر، فقد تم تنفيذ هذه الدورة بشكل مختلف لأنه بدلاً من الانتقال إلى العملات البديلة الكبرى، اختار المتداولون مطاردة الرموز منخفضة القيمة سريعة الحركة على السلسلة. “السبب وراء عدم رؤية ‘موسم كبير للعملات البديلة’ هو أن رأس المال المضاربي الذي كان سيصب في أصول أعلى 200 قرر بدلاً من ذلك الانتقال بسرعة إلى العملات منخفضة القيمة على السلسلة”، أضاف دويتشر.

تتيح المنصات مثل Pump Fun للمستخدمين إطلاق وتداول العملات الميمية على الفور، مما يخلق بيئة تشبه الكازينو في عالم العملات الرقمية. يؤدي ذلك إلى تحقيق مكاسب ضخمة للمستفيدين الأوائل والمطلعين، بينما يعاني المتأخرون (معظمهم من المستثمرين الأفراد) من خسائر فادحة مع فقدان هذه الرموز غير السائلة لمعظم قيمتها بعد فترة وجيزة من إطلاقها.

على عكس عام 2022، عندما كانت معظم خسائر المستثمرين الأفراد تقتصر على العملات البديلة الكبرى المتداولة في البورصات المركزية مع سيولة معقولة، يجادل دويتشر أن هذه المرة، علقوا في عملات ميمية منخفضة السيولة على السلسلة. “أصبح هذا حدثاً لتدمير الثروة أكبر بكثير من سوق الدب في أوائل 2022 (باستثناء LUNA)، على الرغم من أن بيتكوين (وبعض العملات الكبرى) لا زالت في اتجاه صعودي عام”، أوضح.

من المثير للاهتمام، أن دويتشر لا “يلوم” Pump Fun على ذلك. حيث يشرح أن اللوائح الصارمة من هيئة الأوراق المالية والبورصات قد جعلت من الصعب على المشاريع الإطلاق بشكل عادل من خلال الوسائل التقليدية، مما أجبر الصناعة على البحث عن نماذج جديدة. واختتم منشوره بتخمين متفائل مفاده أن “ربما سيتغير ذلك تحت حكم ترامب”.